淡马锡、高盛、高瓴、景林资产、博裕资本、富国基金、太平洋保险……在“全明星”阵容基石投资者的护航下，成立不足4年的思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能”）正在加速冲刺港股IPO。

4月8日，思格新能开启招股，计划发行1357.39万股H股。其中，香港发售135.74万股H股，国际发售1221.65万股H股，另享有15%的超额配股权。

本次招股至4月13日结束，计划于4月16日正式在港交所主板挂牌上市，保荐人为中信证券及法国巴黎银行。

基石投资引入“全明星”阵容

本次IPO，思格新能引入大量基石投资者，包括淡马锡、高盛、瑞银、高瓴、博裕资本、高毅资产、景林资产、富国基金、太平洋保险等国内外头部资产管理机构。

基石投资者累计认购约21.92亿港元，以每股324.20港元的发行价计算，基石投资者将予认购的发售股份总数将为676.04万股发售股份，占49.80%（假设超额配股未获行使）。

事实上，自成立以来，思格新能便吸引了诸多知名投资机构入局。

据招股书，思格新能2022年5月成立以来，至2024年1月，共完成6轮融资，公司投后估值大涨40倍。其中，高瓴创投是思格新能最早、最大的外部股东，其通过珠海玫恒间接持股14.89%。本次IPO，高瓴进行了加码认购。同时，广州华芯盛景持股8.18%，钟鼎资本通过嘉兴鼎韫持股2.88%。此外，公司还已获得华登国际、云晖资本、天堂硅谷等知名机构的投资。

三年收入大涨

思格新能成立不足4年便冲刺港股IPO，支撑起其“加速度”的，是公司前沿的业务与亮眼的业绩。

公开资料显示，思格新能聚焦分布式储能系统（DESS）解决方案领域，致力于将先进的电力电子与储能技术与人工智能及软件技术深度融合，专注于可堆叠分布式光储一体机解决方案市场。据弗若斯特沙利文报告，公司成立两年，便以28.6%的市场份额成为2024年全球可堆叠分布式光储一体机解决方案领域出货量第一的企业；同期，其在分布式储能系统市场和整体储能系统市场分别占有0.6%和0.2%的市场份额。

从财务数据上看，思格新能收入增长亮眼。2023年至2025年，公司收入从0.58亿元（人民币，下同）大幅增至90.01亿元。

公司的盈利能力也在不断改善。招股书显示，随着产品设计与生产流程的持续优化，以及规模效应带来的成本下降，公司毛利率从2023年的31.3%提升至2025年的50.1%。同时，2023年，公司仍处于亏损状态，净亏损约达3.73亿元；至2024年公司开始扭亏，净利润增至8384.5万元；2025年，公司净利润在2025年进一步暴增至29.19亿元。

从产品上看，思格新能旗舰五合一光储充一体机SigenStor成为公司收入大增的引擎。2023年至2025年，该部分业务占收入比重达96.4%、90.6%和92.9%，同期，对应销量从18兆瓦时、447兆瓦时增至3947兆瓦时。

从业务布局来看，思格新能将重点放在具有巨大光储需求及增长潜力的国际市场。截至2025年12月31日，公司销售网络已覆盖85个国家和地区，亚太地区（不包括中国内地）和欧洲支撑起主要收入来源。其中，澳大利亚市场的增长是思格新能国际业务增长的重要支点，2023年至2025年，澳大利亚市场收入占比从0增长至42.6%。

据了解，思格新能此次港股IPO募资，将重点用于研发升级、全球化网络深化、产能扩张等。在扩张产能上，招股书披露，公司已完成江苏省南通市新生产基地的建设工作，以生产工商用及户用光储充解决方案，预计将于2027年全面投入商业生产，预期光储充储能电池年产能约为1.4千兆瓦时、逆变器年产能为19万台。