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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，佳华科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为2.07亿元，同比下降31.26%；归母净利润为-1.21亿元，同比下降17.06%；扣非归母净利润为-1.3亿元，同比下降7.11%；基本每股收益-1.56元/股。

公司自2020年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8885.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳华科技2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.07亿元，同比下降31.26%；净利润为-1.3亿元，同比下降22.95%；经营活动净现金流为-1338.91万元，同比下降999.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比大幅下降31.26%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.3亿元，-0.5亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.1亿元、-1.1亿元、-1.3亿元，同比变动分别为26.6%、50.4%、-22.95%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为125.47%、125.75%、161.87%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.83%，同比下降58.47%；净利率为-63.05%，同比下降78.87%；净资产收益率（加权）为-18.31%，同比下降36.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.83%，同比大幅下降58.47%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.79%、18.86%、7.83%，同比变动分别为198.4%、47.52%、-58.47%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-63.05%，同比大幅下降78.87%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.31%，同比大幅下降36.85%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.62%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.66%，同比增长16.37%；流动比率为1.94，速动比率为1.87；总债务为9881.91万元，其中短期债务为7481.91万元，短期债务占总债务比为75.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.03，1.95，1.94，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.79%，营业成本同比增长-21.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为344万元、362.2万元、103.3万元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、148.9万元、-0.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.58，同比下降24.48%；存货周转率为6.96，同比增长32.64%；总资产周转率为0.21，同比下降21.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.83，0.77，0.58，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为185.9万元，较期初增长45.3%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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