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来源：新浪基金∞工作室
主要财务指标：A/C类均录得季度亏损 期末净值不足0.74元
报告期内，浙商智选经济动能混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-192.80万元，C类本期利润为-1139.33万元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0432元和-0.0430元。截至期末，A类基金资产净值3187.10万元，份额净值0.7346元；C类资产净值18396.50万元，份额净值0.7196元，两类份额净值均低于1元面值。
| 主要财务指标 | 浙商智选经济动能混合A | 浙商智选经济动能混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,067,983.36 | 17,680,144.83 |
| 本期利润（元） | -1,928,002.41 | -11,393,338.26 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0432 | -0.0430 |
| 期末基金资产净值（元） | 31,870,951.00 | 183,965,026.87 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7346 | 0.7196 |
基金净值表现：季度净值跌幅超6% 大幅跑输业绩基准
2026年一季度，该基金A类份额净值增长率为-6.25%，C类为-6.34%，而同期业绩比较基准收益率为1.00%，A/C类分别跑输基准7.25个百分点和7.34个百分点。拉长周期看，两类份额成立以来净值跌幅均超26%，A类自基金合同生效起至今净值增长率为-26.54%，C类为-28.04%，显著低于业绩比较基准的40.87%。
| 阶段 | 浙商智选经济动能混合A | 浙商智选经济动能混合C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.25% | -6.34% | 1.00% |
| 过去六个月 | -7.18% | -7.35% | 0.63% |
| 过去一年 | 14.80% | 14.35% | 39.09% |
| 自基金合同生效起至今 | -26.54% | -28.04% | 40.87% |
投资策略与运作分析：重仓科技与新能源 增持算力及新能源上游资产
基金管理人在报告期内对股票持仓进行优化，重点增加国产算力、PCB产业链及海外算力板块配置，同时择机增持新能源上游资产。具体来看，AI算力及应用领域因海外商业化变现模式跑通、tokens调用量指数级增长，相关上市公司订单和业绩反馈积极；机器人板块被视为潜在"第二个新能源"，行业空间达200万亿（乐观预期）且处于早期阶段；新能源车+智能驾驶领域则因电动化、智能化优势，中国车企加速替代合资车并走向海外，叠加储能消化过剩产能，产业链迎来供需趋紧拐点。
基金业绩表现：主动管理能力持续弱化 长期业绩大幅落后
截至报告期末，A类份额净值0.7346元，季度跌幅6.25%；C类净值0.7196元，季度跌幅6.34%。对比业绩基准（中证新型基础设施建设主题指数×75%+恒生指数×5%+上证国债指数×20%）的1.00%收益率，两类份额均未能实现超额收益，反映出基金在科技、新能源等重点配置领域的选股和择时能力不足。
管理人行业展望：聚焦AI与新能源赛道 看好四大细分领域
管理人长期看好以AI和新能源为代表的新质生产力，具体包括：
1. AI算力及数据中心：需求随AI应用商业化持续提升；
2. 机器人：行业空间广阔，处于产品拐点前的早期阶段；
3. 新能源车+智能驾驶：整车环节受益于国产替代和出海，锂电产业链因储能加速产能消化；
4. 新能源发电：光伏装机超预期，风电部分环节迎来经营反转。
基金资产组合：权益投资占比87% 现金及等价物不足9%
报告期末，基金总资产2.17亿元，其中权益投资（全部为股票）占比87.04%，金额1.89亿元；银行存款和结算备付金合计1836.06万元，占比8.45%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）979.97万元，占比4.51%。固定收益投资、基金投资等均为0，显示基金采取高仓位权益策略，流动性储备较低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 189,045,798.26 | 87.04 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 18,360,618.65 | 8.45 |
| 其他资产 | 9,799,667.33 | 4.51 |
| 合计 | 217,206,084.24 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比超67% 信息技术次之
基金股票资产主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，二者合计占基金资产净值的87.18%。其中，制造业持仓1.45亿元，占比67.24%；信息技术行业持仓4304.04万元，占比19.94%。采矿业、交通运输、科学研究等行业持仓占比均不足0.3%，行业集中度极高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 145,132,792.40 | 67.24 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 43,040,377.20 | 19.94 |
| 采矿业 | 574,992.00 | 0.27 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 21,739.80 | 0.01 |
| 科学研究和技术服务业 | 275,896.86 | 0.13 |
| 合计 | 189,045,798.26 | 87.59 |
前十大重仓股：润泽科技居首 科技与新能源标的占九成
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值5.14亿元，占基金资产净值的23.87%。第一大重仓股为润泽科技（300442），持仓789.42万元，占比3.66%；生益科技（600183）、中材科技（002080）分别以3.36%、3.34%的占比位列第二、第三。前十大标的中，科技类（如润泽科技、新易盛、光环新网）和新能源类（如中材科技、华友钴业）合计占比超90%，与管理人策略描述一致。
| 序号 | 代码 | 名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300442 | 润泽科技 | 97,700 | 7,894,160.00 | 3.66 |
| 2 | 600183 | 生益科技 | 133,800 | 7,247,946.00 | 3.36 |
| 3 | 002080 | 中材科技 | 183,600 | 7,209,972.00 | 3.34 |
| 4 | 300502 | 新易盛 | 15,700 | 6,952,588.00 | 3.22 |
| 5 | 603799 | 华友钴业 | 92,800 | 5,450,144.00 | 2.53 |
| 6 | 300870 | 欧陆通 | 21,500 | 5,228,370.00 | 2.42 |
| 7 | 300383 | 光环新网 | 300,700 | 5,147,984.00 | 2.39 |
开放式基金份额变动：C类净赎回3600万份 净赎回率12.34%
报告期内，A类份额总申购120万份，总赎回578.23万份，净赎回458.23万份，期末份额4338.48万份，净赎回率约9.55%；C类份额总申购210万份，总赎回3809.80万份，净赎回3599.80万份，期末份额2.56亿份，净赎回率达12.34%。两类份额均出现显著赎回，反映投资者对基金业绩的不满。
| 项目 | 浙商智选经济动能混合A（份） | 浙商智选经济动能混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 47,967,088.00 | 291,653,277.87 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,200,000.00 | 2,100,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 5,782,263.56 | 38,097,993.79 |
| 报告期期末基金份额总额 | 43,384,824.44 | 255,655,284.08 |
| 净赎回份额 | 4,582,263.56 | 35,997,993.79 |
| 净赎回率 | 9.55% | 12.34% |
风险提示：高仓位+行业集中加剧波动 大额赎回或引发流动性风险
该基金当前权益投资占比高达87%，且集中于科技、新能源等波动较大的行业，叠加C类份额12.34%的净赎回率，需警惕两大风险：一是市场调整时高仓位可能放大净值波动，二是大额赎回可能迫使管理人变现资产，进一步加剧净值下跌。此外，基金成立以来长期跑输基准，主动管理能力待考，投资者需审慎评估其投资价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
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