什么？武汉长江存储，也要启动上市了？前脚合肥长鑫科技刚刚披露招股书，后脚武汉长江存储就正式启动IPO辅导。国产存储“双巨头”，这是要一起起飞了？

最新消息。5月19日，中信证券公告，已经和长江存储签署上市辅导协议，并向湖北证监局提交备案。说白了，就是正式开始冲A股了。

那问题来了：长江存储到底值多少钱？一个最新参考是，2025年4月，养元饮品旗下基金拿出16亿元，投资长江存储控股母公司，拿到0.99%的股份。按这个交易粗略倒推，长江存储控股当时估值大约是1616亿元。 这已经不是一般科技公司了。这是中国半导体赛道里，真正的超级独角兽。

而且这还只是一级市场融资估值。现在AI带动存储行业回暖，如果长江存储未来上市，市场给它什么估值，非常值得看。甚至有市场观点认为，如果赶上AI存储周期和国产替代情绪，长江存储未来估值有冲击万亿级别的想象空间。 当然，万亿不是现在已经实现，而是资本市场对它的预期空间。

那它凭什么被这样看？第一，它干的是3D NAND闪存。你手机里存照片、电脑里装固态硬盘、服务器里存海量数据，都离不开这个东西。AI时代，大家都盯着GPU，但AI不是只会“算”，它还得“记”。大模型训练、AI视频生成、云计算、数据中心，背后全是海量数据读写。所以存储芯片，就是AI时代的“数字仓库”。

第二，长江存储不是普通组装厂。它是中国大陆唯一具备3D NAND闪存芯片完整产业链能力的IDM企业，也就是设计、制造、封装测试、产品解决方案都能做。 这句话翻译成人话就是：它不是只做一道工序。它是自己设计、自己造、自己往产品里走。这在芯片行业里，含金量非常高。

第三，它有自己的技术路线。长江存储最有名的技术叫Xtacking，中文叫晶栈。你可以这么理解：传统做法像是在一块地上从地基开始盖高楼。长江存储的思路是，把不同模块分开造，最后再高精度“叠”到一起。有点像芯片界的超级拼装。这个技术路线，曾经被质疑难度太大、良率太低，但长江存储硬是把它跑出来了。2019年，基于Xtacking架构的中国首款64层三维闪存芯片量产。而且到Xtacking 4.0，已经拿下国际存储技术奖项。

再看股东。长江存储现在没有控股股东，第一大股东是湖北长晟发展有限责任公司，持股约26.54%。此外还有国家集成电路产业投资基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团，以及多家国有大行旗下投资平台参股。 这套股东结构很有意思。它不是单纯民企，也不是传统国企。更像是国家级产业基金、湖北武汉地方国资、金融资本、市场化资本一起托举出来的“芯片国家队”。

武汉给了什么支持？长江存储的起点，离不开国家存储器基地。2016年，国家存储器基地项目在武汉光谷启动，总投资约1600亿元，长江存储就是这个项目的核心实施主体。 武汉不是给了它一栋楼、几块地那么简单。而是用一座城市的产业资源，押注了一个中国必须突破的硬科技赛道。从武汉新芯，到国家存储器基地，再到长江存储，武汉这条芯片线，不是突然冒出来的，是埋头干了十几年。

所以这次长江存储启动IPO，表面看是企业上市。但背后其实是武汉“光芯屏端网”产业布局，终于要迎来一个超级资本化节点。（文案/摄影/出镜/剪辑：湖北日报全媒记者 何宇欣）

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