点赞
顶端新闻客户端1小时前
近日，中邮人寿透露出高层人事即将变动的消息，一时引发业内的广泛关注。
从新浪财经、投资迷等媒体报道中，可以了解到，中邮人寿现任总经理李学军拟升任董事长，且此事已进入内部提任征求意见程序。换言之，如果该程序顺利通过，那意味着李学军将成为中邮人寿成立17年以来，首位由市场化招聘引进，并擢升至董事长的“非邮政系”高管。
对于中邮人寿此次打破常规的人事调整，一来说明公司在治理结构上有重大转向，二来也说明公司在规模狂飙之后，还有尚待破解的经营困局，想借此提任一位新掌舵人走出困境。
规模幻象：增收不增利的尴尬
对于中邮人寿目前的困境，增收所营造出的幻象是最为突出的一点，与之相应的，是不增利的尴尬。
作为中国最大的银行系寿险公司，中邮人寿的经营范围也依托邮政储蓄银行，覆盖到了全国。在这一有利条件与其他因素的综合作用下，中邮人寿在2025年，凭借保险业务收入1591.66亿元，拿下当年非上市寿险公司保险业务收入的第一名。
（图源：中邮保险2025年度报告）
这股业务增长势头，也延续到了2026年一季度，中邮人寿的保险业务收入一度逼近900亿元。
（图源：中邮保险2025年度报告）
可这亮眼数据，却如同幻象一样，没有从本质上掩盖中邮人寿盈利能力方面的问题。
对比保险业务收入，中邮人寿在净利润的表现上，并不理想。其在2025年的净利润为85.5亿元，相较于2024年有明显下滑。对此，中邮人寿在年报中给出了解释，认为2025年的净利润之所以出现下滑，是因为2024年的利润包含了当年一次性亏损转回，所以才高于2025年的利润，本质上，2025年的净利润并没有下滑。
按照中邮人寿这一说法，若剔除2024年一次性亏损转回影响，其全年实现营运利润102.04亿元，同比增长24.39%，并没有出现“增收不增利”的情况。可据观察者网得报道，中邮人寿在2026年一季度的净利润降幅已经扩大至20.4%。与中邮人寿在年报中给出的解释，形成了反差。可见，中邮人寿这种规模与效益上的背离，说明依赖渠道红利的粗放增长模式，已经迎来极限，后续很难再迎来突破。
（图源：中邮保险2025年度报告）
信任危机：分红缩水与退保潮
中邮人寿利润出现下滑，背后是投资端与负债端的双重失守。
首先，从起资产端上看，中邮人寿的投资表现相对较弱。2025年，中邮人寿的综合投资收益率仅为0.74%，在银行系险企中排名垫底。中邮方面也是给出解释，称是长期债券的阶段性公允价值变动所致，如果不考虑这一因素，那么中邮的全年综合投资收益率约为3.9%。
其次，从负债端来看，中邮人寿部分产品的分红表现，也是出现了大幅缩水。经过熊虎财观整理，可以发现中邮人寿多款老产品的分红实现率从2020年，就开始出现了断崖式下跌。多款产品的分红实现率也是跌至35%-55%的区间内。
（图源：中邮人寿）
在这种分红“大跳水”的情况下，中邮人寿在消费者群体中爆发了信任危机，退保潮降临。2025年，中邮人寿的退保率为2.2，相较于2024年的1.7，有着实质上的升高。而在实际资本与偿付能力等方面，中邮人寿的表现也不容乐观，均出现了下滑。
（图源：中邮人寿）
破局关键：职业经理人李学军
现阶段，中邮人寿可以说是已经步入了行业转型的深水区。李学军提任董事长，也理所应当被寄予厚望，似乎是中邮人寿破局的关键变量。
对于李学军，这是中邮人寿历史上首位职业经理人总经理，名副其实的“国寿系”老将。从履历上便能看出，李学军除了拥有中央财经大学国际保险专业的背景，还从1997开始就加入了中国人寿，拥有系统内20余年的行业经验。
后续，李学军又先后在阳光保险集团担任业务总监，在人保寿险出任副总裁、董事会秘书及执行董事，寿险经营管理与资产负债管理方面的经验可谓十分丰厚。一直到2021年，中邮人寿通过市场化招聘机制，顺利引入李学军；同年12月，李学军正式出任中邮人寿总经理一职。这也代表，李学军是中邮人寿成立以来，首位从邮政体系之外引入的核心高管。
如果2026年，李学军提任董事长的征求意见程序顺利通过，他也就成为中邮人寿历史上首位、名正言顺的“非邮政系”掌舵人。
这种历史性突破与个人履历信息，还不足以很好说明李学军是那个破局关键。结合中邮人寿过去几年的发展动态来看，早在2022年，中邮人寿就成功引入友邦保险作为战略投资者。此举也让友邦保险的持股比例，仅次于中国邮政集团的第二大股东。对于这种引入外部资本的做法，于中邮人寿自身而言，有两大好处，一是获得资本注入，二是推动公司治理结构向市场化、专业化方向发展。
此时的中邮人寿，可以说是正处于关键的发展转型时期，而在这一时期，李学军出现得很恰当、很及时。作为“国寿系”资深高管，李学军既具备大型国有险企的系统性管理经验，又拥有在阳光保险、人保寿险等多元股东背景机构中运作的实战能力，足以证明其过硬的掌舵能力。其本人也表示，寿险行业已告别拼资源、拼速度的旧时代，未来的核心能力在于“拼专业、拼耐心”，因此需要重塑“资负联动、风险管控、数智化、客户经营”四大核心能力。
在这之外，李学军还确立了“十五五”期间利润稳定在百亿级的“百千万”目标。足以看出李学军的治企理念侧重于价值创造与长期稳健，而非单纯的规模扩张。而这，刚好是中邮人寿目前发展转型所需要的。
价值重塑：告别“抱大腿”的阵痛
对于中邮人寿近期的热点事件，李学军拟任董事长一事无疑是外界所热衷讨论的。
以往的中邮人寿，依赖于邮政渠道，以至于产品出现同质化与盈利能力下滑等情况。李学军的提任一事，能在一定程度上，说明中邮人寿打算改变对邮政渠道的路径依赖，继而由内向外重塑价值体系。
只是，从中邮人寿当前的现状上看，其来自银保渠道的保费占比仍居高位，对渠道红利有较强的依赖。正是这种“抱大腿”的模式，让中邮人寿的不少保险产品出现了同质化、客户粘性不足等问题。虽然这种渠道优势可以为中邮人寿带来规模上红利，但长此以往，影响的是中邮人寿更长远的发展。
因此，在李学军正式上任董事长一职以前，中邮人寿还要意识到两点，一是优化负债结构，降低对短期储蓄型产品的依赖；二是提升投资端的精细化管理能力，如通过“哑铃型”策略增厚收益等，以此稳定投资回报，修复客户信任。
奔流新闻线索报料方式
报料热线：13893646444（微信同号） 13993123681 0931—8159555
报料邮箱：1902937948@qq.com
点赞
|
0
